Cantor Fitzgerald于10月19日重申对AI云计算公司CoreWeave的“增持”评级及176美元目标价，认为近期股价大幅回调反应过度。该行指出，CoreWeave不存在算力需求不足的问题，客户需求依然强劲，计算资源供应仍然紧张。更重要的是，公司目前签订的新合同经济效益显著优于两年前甚至今年年初，资本开支回收期几乎缩短一半，有利于改善未来现金流及信用状况。
一周暴跌23.5%，债务融资成本成为市场焦点
CoreWeave过去一周累计下跌23.5%，股价跌至61.39美元，接近59.51美元的52周低点。按照这一价格计算，Cantor Fitzgerald给出的176美元目标价意味着约187%的潜在上涨空间。尽管公司过去12个月营收增长115%，投资者仍对其大规模数据中心建设所需的债务融资成本表示担忧。
近期，CoreWeave债务的到期收益率已升至15%，反映出市场对其融资风险的重新定价。随着AI基础设施企业持续扩大资本开支，投资者越来越关注数据中心运营商能否及时产生足够现金流，以覆盖设备投资及债务成本。
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新签合同经济效益改善，资本开支回收期几乎减半
Cantor Fitzgerald认为，市场过度关注CoreWeave的融资风险，却忽视了公司新签合同经济效益的显著改善。该行指出，CoreWeave目前签订的算力服务合同，无论与两年前还是今年年初相比，商业条款均明显改善，资本开支投资回收期已几乎缩短一半。这意味着公司可以更快收回数据中心建设及GPU设备采购所投入的资金，从而减轻长期融资压力。
Cantor Fitzgerald强调，CoreWeave当前并不存在需求问题，客户仍然需要算力，而计算资源依旧稀缺。该行认为，合同回报改善有助于增强公司的信用状况，近期股价大幅下跌与其实际经营基本面并不匹配。
印度业务进一步扩张，Evercore维持150美元目标价
CoreWeave近期宣布与印度AdaniConneX合作，计划在新孟买Taloja园区新增240兆瓦数据中心容量，进一步扩大其国际算力基础设施布局。目前，公司运营容量已超过1.5吉瓦，长期目标约为8吉瓦。
Evercore ISI在相关合作公布后维持CoreWeave“跑赢大盘”评级及150美元目标价，较61.39美元的股价存在约144%的潜在上涨空间。尽管市场仍担忧高利率环境下的债务负担，但Cantor Fitzgerald认为，强劲的算力需求、新合同经济效益改善及资本开支回收周期缩短，仍为CoreWeave的长期增长提供支撑。
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