威马汽车的“复活”，正遭遇新一轮考验。
10月14日，威马汽车官方公众号短暂发布讨薪文章后迅速删除；其重整投资主体深圳翔飞的关联方宝能集团近日新增大额被执行记录。而自今年6月底以来，其面向车主的App出现大面积登录失败，网联功能失效。
2025年9月，经历破产危机的威马汽车迎来重整落地，抛出了复产、IPO等宏大规划，外界一度期待这家新势力车企尽快完成“复活”。如今多重矛盾集中爆发，威马又一次站在了命运的十字路口。
欠薪、App停摆，多重危机显现
威马汽车官方公众号时隔近一年再度更新，发文“第一天：B能汽车，请发我们工资”，向重整投资方讨要员工薪酬，之后该内容又迅速删除。“B能汽车”被市场普遍解读为指向宝能汽车。
薪资矛盾并非威马当下唯一隐患。自今年6月底开始，就有威马车主在多个社交平台反馈，小威随行App大面积登录失败，苹果应用商店已检索不到该应用；远程控车、提前开启空调等网联功能彻底失效，车辆仅保留基础机械行驶能力。“小威随行突然就没有了，天气很热，想提前打开空调也没办法。”有威马车主在网上发帖称。
就在风波发酵同期，威马重整投资主体宝能集团及其实控人姚振华的资金压力进一步凸显。天眼查信息显示，深圳翔飞汽车的关联方宝能集团新增大额被执行记录，10月12日新增20.55亿元、10月13日再新增12.77亿元，截至目前累计被执行金额达500亿元。
10月15日，新京报贝壳财经记者就上述问题先后致电威马汽车客服热线、深圳翔飞汽车工商登记联系手机以及宝能集团总机。威马客服与翔飞登记电话多次拨打均提示号码无法接通。宝能集团总机接通后，工作人员对经营现状、App停运、重整后续规划等问题均称“不清楚”。截至发稿，暂未获得3家企业的正式回应。
从高调复产到前路波折
排行前十股票配资威马汽车成立于2015年，曾与蔚来、小鹏、理想并称造车新势力“四小龙”，其从高光到重整的转折备受关注。
时间回溯至2025年4月3日，上海市第三中级人民法院正式裁定批准威马四家主体合并重整计划，深圳翔飞成为重整投资人，接过威马的经营盘子。2025年9月，威马发布《致供应商白皮书》，高调宣告“复活”，对外公布了宏大蓝图：计划投入10亿元重启EX5、E5车型生产，规划2027年-2028年筹备IPO，2030年实现营收1200亿元的目标。
彼时市场对威马重启抱有期待，App也曾短暂恢复上线。但纸面规划与现实推进出现巨大鸿沟，宣布复产之后，威马始终没有实现车型的规模化量产交付，重整计划的资金困境却浮出水面。
在行业分析师张栋伟看来，宝能系和姚振华近年来更偏向于资本运作，而非实业经营。他认为，宝能系当初介入威马重整，可能更多是希望借威马的造车资质、工厂资产及海外出口概念进行资本运作，这和当初意图入主万科、试图收购格力电器等行为如出一辙。
“金融市场的完善，已经让宝能系失去了左右腾挪的机会和能力。”张栋伟评价，此前规划的“2027年-2028年筹备IPO、2030年营收1200亿”目标，在连服务器运行费用和员工薪酬问题都未能解决的前提下，已不具备可操作性。
张栋伟指出，根据《企业破产法》第九十三条，债务人不能执行或者不执行重整计划的，人民法院经管理人或者利害关系人请求，应当裁定终止重整计划的执行，并宣告债务人破产。重整投资人若未能履行相关义务，利害关系人可另行追究其违约责任。
如今威马要处理员工讨薪、存量车主服务等现实难题，加上重整投资人自身流动性承压，这给法院裁定批准的重整计划蒙上阴影。这家曾经的造车新势力的“复活”故事能否继续，充满巨大的不确定性。
新京报贝壳财经记者 白昊天
编辑 杨娟娟
校对 杨利
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